Interferie - rocznica na giełdzie

Minął już okrągły rok odkąd Interferie S.A., spółka turystyczno-hotelarska debiutowała na giełdzie. Interferie mają jeszcze inne ambicje, chcą zająć pozycję lidera w zakresie usług hotelarskich połączonych z rehabilitacją i lecznictwem.

Waldemar Czechowski-Jamroziński, prezes spółki ocenia, że stabilny kurs Interferii jest dowodem na atrakcyjność jej programu inwestycyjnego. Liczy także, że przyjęta i realizowana przez Zarząd strategia rozwoju wciąż będzie się spotykać z dobrym przyjęciem inwestorów. Posiadanie akcji tej spółki jest opłacalne, co potwierdza jej roczna obecność na warszawskim parkiecie.

Sam projekt wprowadzenia Interferii na giełdę pojawił się na długo przed jej faktycznym debiutem. Wojciech Kudera, prezes Interferii w latach 2002-06, przygotowujący firmę do debiutu, mówi, że branża turystyczna ma duże potrzeby finansowe. W związku z tym faktem, spółka postanowiła nie korzystać jedynie z kredytu bankowego, ale także kapitału akcjonariuszy. Tym sposobem Interferia została wpisana w poczet elitarnego grona spółek notowanych na warszawskim parkiecie.

6 lipca 2006 roku Komisja Papierów Wartościowych zatwierdziła prospekt emisyjny Interferii, który został opublikowany 11 lipca. Wstępnie, jedna akcja miała kosztować od 6 do 10 złotych. BDM PKO BP S.A. wycenił wartość oferowanych akcji w przedziale 8,31-9,81 zł. 20-21 lipca 2006 powstała księga popytu, w której ostatecznie zawarto, że cena emisyjna wyniesie 6 zł. Przygotowano, w ramach oferty publicznej, 5 mln sztuk akcji serii B. Transza instytucjonalna objęła 3,75 mln akcji, indywidualna zaś 1,23 mln akcji. Inwestorów chętnych do kupienia akcji było trzy i półkrotnie więcej od ilości wyemitowanych papierów wartościowych (18,7 mln do 5 mln). Stopa redukcji zapisów na akcje w transzy inwestorów indywidualnych wyniosła 91,64 proc.

10 sierpnia 2006 roku odbyło się pierwsze notowanie praw do akcji spółki. Pierwszego dnia kurs zamknął się na poziomie 6,7 zł, był wyższy o 11 proc. od ceny emisyjnej. W przeciągu roku kurs akcji kilkakrotnie poprawiał historyczne maksima. Od 20 listopada do 11 grudnia akcje zanotowały największy wzrost ceny, ostatniego dnia kosztowały już 17,49 zł. Jak komentuje Adam Milanowski, dyrektor finansowy Interferii, wynik ten był spowodowany ogłoszeniem przez spółkę wiadomości o zakresie obrad zgromadzenia walnego akcjonariuszy; na nim miały zostać uchwalone konkretne rozporządzenia dotyczące zakupu i zbycia niektórych obiektów. Iwestorzy byli szczególnie zainteresowani zakupem nieruchomości w Świnoujściu.

21 września, krótko po debiucie zanotowano najniższy kurs, za akcję płacono 5,5 zł. Obecnie możemy już mówić o stabilizacji kursu akcji Interferii, który utrzymuje się na średnim poziomie 9-10 zł. Podczas 52 tygodni obecności na GPW spółka zanotowała 98 sesji wzrostowych i 126 spadkowych, 11 sesji zakończono bez zmian. Od dnia debiutu stopa zwrotu akcji wyniosła 46,83 proc.

Waldemar Czechowski-Jamroziński podkreśla prezes Interferie S.A. podkreśla, że w przypadku spółek hotelarskich tempo zwrotu nie jest zbyt wysokie w porównaniu do innych branż. Firmy hotelarskie swoją wycenę zawdzięczają inwestorom, którzy biorą pod uwagę przede wszystkim posiadane przez spółkę nieruchomości, ich lokalizację, no i potencjalne możliwości rozwoju. Pod tym względem Interferie są w bardzo dobrej sytuacji. Dziś firma jest wyceniana na 130 mln zł, a jeszcze parę lat temu tylko na 30 mln zł.

Do tego czasu Interferie nie wypłacały akcjonariuszom dywidendy, pierwszą zarząd spółki zamierza wypłacić z zysku w roku 2007. Prywatni inwestorzy posiadają 38,45 proc. akcji, większościowy pakiet, liczący 61,55 proc. akcji pozostaje w rękach KGHM Ecoren S.A.- firmy z grupy kapitałowej Polskiej Miedzi, która jest jedynym producentem renu w Europie.

30 mln złotych to kwota, którą udało się osiągnąć w wyniku publicznej emisji akcji. Dzięki tym funduszom będzie spółka będzie mogła zrealizować część swojego programu inwestycyjnego i rozwinąć bazę turystyczną przez poszerzenie oferty usług hotelowych połączonych z odnową biologiczną, lecznictwem i rehabilitacją. Cały program inwestycyjny zaplanowany na lata 2006-2010 (jest on przedstawiony w prospekcie emisyjnym spółki) jest wart ponad 100 mln zł.

Dzięki środkom z emisji akcji, w czerwcu 2007 r. nabyto ośrodek Eldorado w Świnoujściu (koszt operacji wyniósł 19 mln zł netto), niespełna 8 mln przeznaczono na rewitalizację i rozbudowę posiadanego już obiektu w Świnoujściu Barbarki I, pozostała kwota umożliwiła modernizację hotelu Argentyt w Dąbkach. Celem emisji była także rozbudowa bazy noclegowej hotelu Bornit w Szklarskiej Porębie i unowocześnienie hotelu Malachit w Świeradowie Zdroju.

Na chwilę obecną zakłada się, że planowane przedsięwzięcia związane z rozbudową i modernizacją posiadanych obiektów będą kosztować blisko 120 mln zł.

Interferie traktuje poważnie szansę na uzyskanie dofinansowania z UE. Jak podkreśla Andrzej Pawluszek, wiceprezes spółki, do niedawna pełnomocnik ds. funduszy UE w Polskiej Organizacji Turystycznej, w latach 2007-2013 jedynie w samych regionach środki finansowe w priorytetach turystycznych sięgną ponad 1 mld euro, co jest ogromną szansą dla biznesu. Dodaje także, że Interfrie chcą skorzystać przede wszystkim z regionalnych programów operacyjnych i Europejskiego Funduszu Społecznego. Pozyskane środki zostaną przeznaczone na poprawę już istniejącej bazy, a także na szkolenia dla personelu.

W chwili obecnej spółka jest właścicielem łącznie 11 obiektów na Pomorzu Zachodnim, w Sudetach oraz Pojezierzu Lubuskim, posiada także biuro turystyczne z Lublinie. Jej baza noclegowa obejmuje 1115 pokoi, co jej daje piąte miejsce w krajowym rynku turystycznym. Firma zajmuje się usługami wypoczynkowo-rehabilitacyjnymi.

Andrzej Pawluszek, wiceprezes Interferie S.A. mówi, że Instytut Turystyki prognozuje, że liczba cudzoziemców wybierających się do Polski w kolejnych latach wzrośnie co najmniej o 4 proc., spółka chce skorzystać z tego boomu. Wyraża on opinię, że Interferie do roku 2010 mają szansę znaleźć się na drugiej pozycji w Polsce pod względem liczby obiektów i oferowanych miejsc noclegowych.

Klientami spółki są nie tylko turyści krajowi, ale także zagraniczni. Liczba gości z Niemiec stale rośnie i stanowi ponad 30 proc. przychodów firmy.

Tadeusz Kania, wiceprezes Interferie S.A. mówi, że po przeprowadzeniu procesu inwestycyjnego w 2010 roku zamierza dysponować ponad 1.500 pokojami. Dodatkowo będzie ciągle rozszerzać swoją ofertę o dodatkowe usługi rehabilitacyjne i SPA. Coraz większa liczba gości wyraża zainteresowanie nie tyle samym noclegiem, co możliwością prozdrowotnego wypoczynku oraz regeneracji fizycznej i psychicznej.

Wybrane dane finansowe Interferii

Po 6 miesiącach b.ż. uzyskany wynik netto jest wyższy od założeń budżetowych o 35,78 proc. Zakładano na pół roku wynik netto na poziomie 1 174 tys. zł. W tym okresie spółka zarobiła 599,5 tys. zł. Interferie podtrzymują prognozę wyniku finansowego opublikowaną w marcu 2007 r. Przyjęty przez radę nadzorczą budżet zakłada, że spółka w 2007 r. osiągnie przychody z usług rzędu 39 595,7 tys. zł. i zysk netto- 1 605 tys. zł.

Wykorzystanie miejsc noclegowych firmy rożnie średnio 47,2 proc. w 2005 r. i 49,3 proc. w 2006 r.

Wybrane informacje finansowe

Dane z I półrocza 2007:
- przychody netto (tys . zł) kolejno za lata 2007 2006 2005 2004 2003:
14 664 37 426 37 040 36 620 30 012

Zysk (strata) na działalności operacyjnej (tys. zł) kolejno za lata 2007 2006 2005 2004 2003:
-1011 2603 5116 3023 1382